根據 William Bernstein 在他的免費電子書 《If You Can: How Millennials Can Get Rich Slowly》 中所推薦的投資組合，其核心思想是極簡化和低成本。他認為對於剛開始投資的年輕人來說，一個簡單、能堅持下去的投資組合，遠比一個複雜、難以維護的組合要好得多。
他提出的具體投資組合是一個 「三基金投資組合」。
Bernstein 推薦的核心投資組合
這是一個完全由指數型基金 或ETF 構成的組合，旨在以最低的成本捕捉全球市場的報酬。
投資比例：
美國整體股市指數基金 - 50%
目的： 捕捉美國大型、中型和小型公司的成長。
範例： 追蹤「CRSP US Total Market Index」、「Russell 3000 Index」或「Wilshire 5000 Total Market Index」的基金。最著名的例子是 Vanguard 的 VTI。
已開發國家國際股市指數基金 - 25%
目的： 分散單一國家（美國）的風險，捕捉其他已開發市場（如歐洲、日本、加拿大等）的成長。
範例： 追蹤「FTSE Developed All Cap ex US Index」或「MSCI EAFE Index」的基金。最著名的例子是 Vanguard 的 VXUS。
美國整體債券市場指數基金 - 25%
目的： 提供穩定性和降低投資組合的整體波動風險。在股市大跌時，債券通常（並非總是）能起到緩衝作用。
範例： 追蹤「Bloomberg Barclays US Aggregate Float Adjusted Index」的基金。最著名的例子是 Vanguard 的 BND。
為什麼推薦這個組合？
Bernstein 在書中闡述了背後的邏輯：
極度分散： 只用三檔基金，你就持有了全球數千家的股票和債券，實現了充分的分散投資。
成本極低： 指數基金的管理費遠低於主動型基金，長期下來，節省的成本會轉化為驚人的複利收益。
簡單易行： 投資者不需要花大量時間研究個股或猜測市場時機。只需要定期投入資金並維持這個資產配置即可。
紀律化： 這個組合強迫你「買入並持有」，避免因情緒波動而做出高買低賣的錯誤決策。
自動再平衡： 他建議每年檢查一次投資組合，如果某個資產類別的偏離幅度超過目標配置的 5%（例如，股票從 75% 漲到 80% 或跌到 70%），就賣出漲多的、買入跌深的，使比例恢復到 50/25/25。這是一種「低買高賣」的系統化紀律。
給不同年齡層的調整建議
雖然書名是針對千禧世代，但這個框架適用於所有人。Bernstein 的核心原則是：隨著年齡增長，應逐漸降低投資組合的風險（即減少股票比例，增加債券比例）。
年輕人（20-30多歲）： 可以承受較高風險，因為投資期限很長。書中推薦的 75% 股票 / 25% 債券 就是為這個族群設計的。
中年人（40-50多歲）： 可能需要開始降低風險，可以考慮調整為 60% 股票 / 40% 債券。
接近或已退休人士（60歲以上）： 需要保本和產生穩定收益，可以考慮 40% 股票 / 60% 債券 或更保守的比例。
如何在台灣執行？
台灣的投資人可以透過國內券商複委託或海外券商（如 Interactive Brokers）來購買相對應的ETF：
美國整體股市： VTI（Vanguard）或 ITOT（iShares）
國際股市（已開發市場）： VXUS（Vanguard）或 IXUS（iShares）
請注意：VXUS 也包含新興市場，但 Bernstein 當時的建議可能更偏向純已開發市場，不過 VXUS 是現在更常見的選擇。
美國整體債市： BND（Vanguard）或 AGG（iShares）
總結來說，Bernstein 的「三基金投資組合」是一個經過深思熟慮、以學術研究為基礎的經典策略。它非常適合作為絕大多數投資人，尤其是投資新手的核心長期投資策略。
重要提醒： 投資有風險，過去的績效不代表未來表現。在進行任何投資前，請務必根據自身的財務狀況、風險承受度和投資目標進行充分研究，或諮詢專業的財務顧問。
No comments:
Post a Comment